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华泰证券沪股通仍是A股资金中的多头

发布时间:2019-08-14 17:55:46

华泰证券:沪股通仍是A股资金中的多头 2016-04-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

部分资金获利减仓,沪股通仍是多头,资金面微流入,但风险偏好减弱散户增量资金微幅流入;基金净值增加反映基金获利,但基金仓位均值下降反映部分获利了结,未来可加仓资金增多;产业资本连续6周净减持,未来两周解禁压力大于之前;沪股通大幅净买入,交易活跃,是资金中最坚定的多头;杠杆资金方面,在指数上行背景下融资交易规模比前期减小,显示风险偏好减弱。

个人投资者:增量资金微幅流入,场内资金获利了结,未来可加仓资金增多4月第一周,证券市场交易结算资金期末余额小幅增长,同时银证转账净增加,反映个人投资者的增量资金微幅流入。但新增投资者数量较前期下降,同时期末持仓投资者占比持续下降,个人投资者交易活跃度较前期下降,一定程度上反映场内资金对前期反弹行情进行获利了结,同时未来可加仓资金增多。

机构资金:净值增加反映基金获利,但基金仓位均值下降反映部分获利了结最近一周,股票+混合型公募基金净申购份额未增,而基金资产净值增加反映基金获利情况较好;但基金仓位均值在4月初上升后,上周开始下降,反映机构资金对前期反弹行情的获利进行了结,同时未来机构可加仓资金增多。

产业资本:连续6周净减持,未来两周解禁压力大于近两周产业资本已经连续6周净减持,从历史数据上看产业资本净减持是常态,分行业看,产业资本增持了商业贸易、房地产、纺织服装、建筑装饰、传媒等,减持了计算机、机械设备、非银金融等。未来两周限售股解禁压力要大于4月第一周和第二周。

跨境资金:沪股通大幅净买入,交易活跃,是资金中最坚定的多头上周沪股通净买入额为今年以来最高一周,且交易活跃,单日使用额度占可用额度比例较高;今年以来,沪股通已连续4个月净买入,是各类资金中最坚定的看多者。

杠杆资金:在指数上行背景下融资交易规模比前期减小,显示风险偏好减弱随着2月以来的反弹行情,信用交易活跃度增大, 月新开信用证券账户的投资者数小幅增长;融资余额自 月以来连续小幅增长,但融资余额占流通市值比例仍在下降,杠杆资金的增量难与其他类型资金的增量相比。值得关注的是,在上周指数上行的背景下,融资交易规模却有下降,一定程度上反映风险偏好较前周减弱。

风险提示:通胀担忧下全市场流动性收紧;限售股解禁的减持压力;IPO节奏。

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