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建材价格仍在底部需求疲软不改

发布时间:2019-08-16 17:29:42

建材:价格仍在底部 需求疲软不改 2012-08-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

需求疲弱,上周全国水泥均价继续下跌上周全国水泥均价 1 .58元/吨,较前一周下跌0.58%。其中高标号下跌0.66%,低标号下跌0.5%。

主要变化区域价格点评价格主要变动区域集中在华北、东北、华东和西南。

上周华北区域价格有小幅走低,其中北京市场高标号价格下跌10元/吨,由于近期北京市场的水泥流入量大幅下降,因此后市价格有望维持平稳。天津市场的水泥价格仍然在底部徘徊,目前唐山主导企业有两条熟料线停产中,其他企业也只有两三家线在正常生产,绝大多数企业都处于库满停产状态。山西太原水泥价格暂时保持平稳,但熟料价格受到石家庄曲寨低价水泥冲击的影响,下跌20- 0元/吨,预计后期水泥价格可能跟跌。

东北区域价格上周继续松动,辽宁市场价格继前一周下跌之后上周继续走低,沈阳的高标号水泥价格下跌15元/吨,周边的本溪、辽阳等市场价格下跌20- 0元/吨,主要原因还是周边水泥冲击以及下游需求疲软。 和黑龙江两省价格上周继续保持平稳。

华东区域价格依旧走低,主要表现在福州市场。受安徽马鞍山、芜湖、铜陵等输出地区对外水泥价格下调的影响,福州市场下跌20元/吨。由于近期遭遇台风,企业发货量大幅萎缩,库存压力增加,预计后期水泥价格将进一步走低。

西南的成都和贵阳受新增产能释放和淡季影响,价格小幅回落10元/吨。云南滇西因为雨水天气影响,熟料线产能利用率不足50%。

库存方面,上周行业库容比为75%,环比上升1个百分点,库存压力略有增加。

目前库容比最低的区域是西北,库容比为69%;最高的区域是华北,库容比为81%。

全国水泥—煤炭价差环比继续减少,幅度有所扩大上周全国水泥-煤炭价差与前一周相比继续减少,幅度有所扩大,为14.9元/吨。

目前各区域水泥—煤炭价差由大到小依次为东北、华中、华北、西北、西南、华东和华南。

上周水泥板块跑赢沪深 00指数1.86个百分点市场表现和估值方面,上周水泥板块上涨2.05%,跑赢沪深 00指数1.86个百分点,目前水泥行业PE9.7 倍,PB1.68倍。

我们的观点我们的观点维持不变,从中短期来看基本面偏弱,行业目前在筑底过程中,预计将维持较长一段时间。未来基本面能否有明显改善关键在于是否有实质性的政策刺激下游需求的全面启动。在区域选择上,我们建议关注基建以及固定资产投资比重较高的区域,从需求角度我们最看好西北、东北,其次是华中和西南。公司方面,我们建议继续关注祁连山、亚泰集团、江西水泥、海螺水泥、塔牌集团。

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