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半导体电子设备景气持续向上科技股投资春天已来临

发布时间:2019-08-14 15:58:29

半导体、电子设备:景气持续向上 科技股投资春天已来临 2010-0 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点我们再次重申半导体行业景气将持续至2011年,行业长期繁荣成为投超配电子板块最核心的因素;“总体上判断2010年虽然会有许多的困难和不明朗因素,也可能会出现季节性的起伏,但市场需求总体会趋好,因为2008年四季度订单急速消失和2009年上半年出口市场极度萎缩的情况,在2010年可能不会出现”。——生益科技09年年报。

从短期来看,我们有理由相信2010年Q2市场需求将不逊色2010年Q1,而进入旺季后,2010年Q 、Q4市场需求将显著好于上半年。

而全球经济进一步复苏显然带动半导体市场景气持续升温。更何况,半导体产业历来是经济复苏的急先锋!更重要的,在技术创新繁荣推动下,中国半导体企业将由“周期性转向成长性”,这种成长性体现在以下三个方面:

1、新产品市场需求有望出现超预期复苏。2010年将是全球半导体行业进入新一轮景气繁荣的起点。新产品不断推出成为半导体行业景气繁荣的重要因素2、技术附加值在不断提升。相比几年前,很多技术的盈利能力不断提升,如触摸屏技术、LED技术、大功率电容技术、IGBT技术等,毛利率均达 5%以上,净利润率可达25%以上; 、本土市场的壮大与本土企业的技术差距缩小。如智能电网、高铁建设、新能源汽车与家电节能等本土市场,同时在LED技术、IGBT技术、触摸屏技术等,已有企业站在全球同步的技术地位;我们要重新审视半导体的估值水平,因为,未来企业业绩不断超预期将导致实际估值水平依然较低的现象出现。更重要的是,半导体企业成长性将由2010年开始逐季体现,目前估值水平依然未反映这种情况。

法拉、生益、莱宝、华微、长电与横店东磁等等,这些企业一季度均出现不逊色09Q4的经营情况。这已经预示着2010年这些企业业绩存在上调的空间。

我们建议投资拥有创新技术有望实现进口替代的企业,目前重点推荐法拉电子、华微电子、生益科技与莱宝高科。

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